Spis treści
Krajowy kapitał coraz silniejszy
Po trzech kwartałach 2025 roku udział polskiego kapitału w akwizycjach na rynku nieruchomości komercyjnych wzrósł do 23 proc. Szczególnie widoczna była aktywność rodzimych inwestorów w segmencie biurowym, gdzie odpowiadali oni za ponad połowę zawartych transakcji – zarówno pod względem liczby, jak i łącznej wartości.
– W akwizycjach na rynku nieruchomości komercyjnych w Polsce coraz wyraźniej zaznacza swoją obecność kapitał krajowy, dla którego ta forma lokowania środków staje się naturalnym kierunkiem inwestycyjnym – podkreśla Bartłomiej Zagrodnik, Managing Partner i CEO w Walter Herz.
Dynamiczny wzrost w ciągu kilku lat
Jeszcze trzy lata temu udział polskich spółek w wolumenie transakcyjnym wynosił około 2 proc. W 2024 roku wzrósł do 9–10 proc., a w pierwszym kwartale 2025 roku sięgnął 17 proc., obejmując ponad jedną trzecią wszystkich sfinalizowanych umów. W okresie pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 roku krajowi inwestorzy ulokowali na rynku nieruchomości komercyjnych ponad 0,6 mld euro, wobec 0,5 mld euro rok wcześniej.
– Polskie spółki korzystają z atrakcyjnych cen nieruchomości dostępnych na krajowym rynku. Dostrzegają szansę w różnicach wycen aktywów w Polsce względem innych rynków europejskich – wskazuje Bartłomiej Zagrodnik.
Polska tuż za Zachodem
W 2025 roku inwestorzy z Europy Zachodniej utrzymują niewielką przewagę nad kapitałem polskim, natomiast za nimi plasują się inwestorzy amerykańscy. Jak wynika z raportu Walter Herz „Dlaczego inwestować w Polsce w 2026”, rośnie znaczenie polskich inwestorów indywidualnych o wysokim majątku (HNWI), którzy angażują się zarówno w zakup gotowych aktywów, jak i w projekty rozwojowe realizowane we współpracy z deweloperami.
Pod koniec 2024 roku grupa HNWI w Polsce liczyła około 20 490 osób, kontrolujących aktywa o wartości 72,19 mld USD. Warszawa była miejscem zamieszkania blisko 13 tys. milionerów, 32 centimilionerów oraz czterech miliarderów.
Rentowność przyciąga inwestorów
Według analiz Walter Herz wartość transakcji na polskim rynku nieruchomości komercyjnych w 2025 roku może przekroczyć 5 mld euro. Największy udział w wolumenie inwestycyjnym miały sektory biurowy oraz produkcyjno-magazynowy, a segment handlowy odpowiadał za około 20 proc. wartości transakcji.
Warszawa oferuje jedne z najwyższych stóp zwrotu w regionie CEE. Prime office i logistics yields w pierwszej połowie 2025 roku wynosiły około 6,25 proc., a prime retail centres około 6,50 proc. Dla porównania, w Londynie i Paryżu wartości te oscylują wokół 3,5–4 proc.
Jak wskazuje Walter Herz, polscy inwestorzy prywatni kierują się kilkoma kluczowymi motywacjami. Jedną z nich jest prestiż związany z posiadaniem rozpoznawalnych aktywów, takich jak biurowce czy kamienice w centrach miast. Drugą – bezpieczeństwo kapitału i ochrona przed inflacją, osiągane poprzez dywersyfikację portfela. Trzecim elementem jest możliwość generowania stabilnego dochodu pasywnego, często na poziomie 6–10 proc. rocznie.
Różne formy zaangażowania
HNWI korzystają z szerokiego wachlarza form inwestowania – od akcji spółek nieruchomościowych, przez fundusze dłużne i obligacje, po pożyczki mezzanine i konwertowalne. Klasycznym rozwiązaniem pozostaje zakup wynajętych nieruchomości, a część inwestorów decyduje się na projekty realizowane wspólnie z deweloperami lub samodzielne przedsięwzięcia deweloperskie.
– Kluczowe znaczenie przed nabyciem nieruchomości ma techniczne due diligence, analiza kosztów operacyjnych oraz ocena elastyczności funkcjonalnej obiektu – zaznacza Bartłomiej Zagrodnik.
Walter Herz jest wiodącym na rynku, polskim podmiotem, prowadzącym działalność w sektorze nieruchomości komercyjnych na terenie Polski. Firma świadczy kompleksowe i strategiczne usługi doradcze od 2012 roku. Eksperci Walter Herz doradzają inwestorom, właścicielom nieruchomości i najemcom. Zapewniają pełną obsługę, zarówno firmom z sektora prywatnego, jak i publicznego. Doradcy Walter Herz wspierają klientów w poszukiwaniu i wynajmie powierzchni biurowych oraz świadczą usługi doradcze przy realizacji projektów inwestycyjnych w sektorze magazynowym, biurowym, handlowym i hotelowym.
Źródło: Walter Herz
